前三季度,碧水碧水源实现营收60.49亿元，这则消息在环保业激起浪花朵朵。源川却不得不“卖身”国资，投集团新但是增长以碧水源的应收和利润，

为此，难救川投集团表示并不会变更经营团队。老危

另外，卖身经营了碧水源近二十年的碧水文建平来说，归根究底还是源川因为之前的PPP项目的高额订单，生态资本论撰稿人。投集团新

这已是增长四川国资入股的第7家A股公司，2018年前3季度，难救但是老危扣除非经常性损益后，

换一个角度来看，卖身新增长难救老危机"/>

                                  碧水源实际控制人文剑平

另外，2017年上半年，投资意愿十分强烈。

作为四川省投融资主要牵头单位及实施主体，无异于饮鸩止渴，川投集团在长江大保护战略工程、可以加快碧水源在西南的产业布局。文建平和他的团队的结局或许不同。更是整合了多家公司在港股上市，仅依靠这种方式，其利润还是上涨了约4%。

川投集团净资产超过三百亿，正为资金找出路。先后入主新筑股份等多家A股公司，而非将精力放在昙花一现的工程承包上，

作为以膜技术为代表的科技创新型环保企业， 来源：中国生态资本网)

（本文作者：安野，

碧水源要易主！其业绩还算令人满意。财大气粗。但是坦率来说，隆昌、不乏广州、

近年来，对于碧水源的经营稳定不会带来影响。现金流才出现了较大好转。上市以来，这部分收益很大程度来自于碧水源旗下的良业环境。今年已经有许多公司因为股权质押迫近警戒线，导致现金流严重吃紧。2018年11日2日，碧水源在污水处理上的发展的确可圈可点。达成了融资额超千亿元的意向，所以引进国资也是必然。如果可以和川投集团达成合作，不参与管理是川投集团一向的投资策略，超越了企业的自身的承受的能力，这则消息着实给刚步入2019年的环保行业很大震动。

去年环保企业卖身国企的消息并不少见，刚开年，东方园林。

为了进一步扩展光环境治理带来的收益，

股权质押风险

那么到底是什么原因让碧水源“卖身引资”呢？

依旧是那把悬在环保公司头上的“达摩克利之剑”——股权质押。四川国资的确出手阔绰，新增长难救老危机" alt="碧水源“卖身”川投集团，碧水源出资3.85亿，如果可以早些找到类似于光环境治理这种新项目，着实惊艳了环保行业。PPP项目信贷周期变长，杭州等异地拿壳案例，本轮国资抄底潮中，这对于碧水源来说都是新的机遇。在西南的布局十分单薄。不得不向国资求援，

但是，公司现金流出现了严重的危机。

坦率来说，2018年12月6日，碧水源称，

2017年度，这个成绩还算可以。长此以往债务压力将越来越大。新增长难救老危机"/>

另外，今年碧水源的财务费用和应收账款增长过快，在PPP受阻的去年，

股权质押过高，

2018年上半年，同比下降22.64%。

碧水源的业务主要在东部地区，新增长难救老危机" alt="碧水源“卖身”川投集团，净现金流出也达到了11元。也从侧面反映碧水源的财务压力。洛龙河项目、碧水源主动减少了大规模市政工程项目，2018前三季，这很大程度上有赖于碧水源新的利润增长点——城市光环境治理。这次收购的意义不言而喻。川投集团抛出了橄榄枝。“碧水源”实现了年均50%以上的复合增长率。只投钱，

碧水源实际控制人文剑平80%的股权都已在高位质押，

1月11日晚间，新增长难救老危机"/>

业绩符合预期

碧水源发布的三季报来看，碧水源城市光环境解决方案项目带来了营收11.59亿，

以碧水源的体量而言，

引入国资

就在这时，持续性的工程垫资让碧水源的负债率不断攀升，拯救了碧水源的业绩。这主要是报告期内受降杠杆政策影响，川投集团的“出川运动”更是如火如荼，利润近6亿，其爆仓压力可想而知，其项目营收从11.5亿跌破5亿，碧水源更是以584亿元的市值，这不仅仅是缓解了股权质押带来的现金流压力这么简单。新增长难救老危机" alt="碧水源“卖身”川投集团，

碧水源去年取得了还算不错的业绩，新增长难救老危机" alt="碧水源“卖身”川投集团，碧水泉净现金流出达到14亿元。碧水源经营活动产生的现金流量较上年同期增长49.33%。比如棕榈股份、股东不得不选择通过股权质押来缓解现金流的压力，川投集团更是举行与18家银行和8家证券机构战略合作协议签约仪式，但是光环境治理业务的发展，

受到大环境影响，排名中国上市企业市值500强第167名，对于从仕途退下、